سهام مایکروسافت یکی از بزرگ‌ترین افت‌های روزانه تاریخ بازار را تجربه کرد

سهام شرکت مایکروسافت امروز یکی از بزرگ‌ترین افت‌های روزانه تاریخ بازار را تجربه کرد و ارزش بازار این غول فناوری در یک روز ۴۴۰ میلیارد دلار کاهش یافت. این سقوط بی‌سابقه تنها پس از افت سهم انویدیا در سال گذشته قرار می‌گیرد؛ زمانی که مدل هوش مصنوعی DeepSeek چین بازار را متقاعد کرد که برای ساخت چت‌بات کارآمد دیگر به همان اندازه فناوری انویدیا نیاز نیست.

افت ۵.۳۷ درصدی قیمت سهام، مایکروسافت در ماه ژانویه ۲۰۲۶ (دی و بهمن ۱۴۰۴) نزدیک به ۱۴ درصد کاهش ارزش را ثبت کرده و روند نزولی از تابستان امسال شدت گرفته است. تا این لحظه در سال جدید میلادی، مجموعا سهام مایکروسافت دو درصد افت داشته و تمام دستاوردهای ناشی از رشد هوش مصنوعی طی سال گذشته را از بین برده است.

ریشه بحران فعلی سهام مایکروسافت به حوزه هوش مصنوعی بازمی‌گردد. با وجود آنکه گزارش مالی اخیر شرکت، نتایج مثبتی را نشان می‌داد؛ مانند رشد ۳۹ درصدی بخش ابری Azure و افزایش درآمد کلود به بالای ۵۰ میلیارد دلار، اما وال‌استریت انتظار بیشتری داشت. پیش‌بینی رشد آینده ۳۷ درصدی هم نتوانست سرمایه‌گذاران را راضی کند. درآمد عملیاتی سالانه به ۸۱.۳ میلیارد دلار افزایش یافته و سود عملیاتی ۲۱ درصد رشد نشان داده است. همچنین سرویس‌هایی مانند Copilot و Github Copilot هم به ترتیب ۱۶۰ و ۷۵ درصد رشد سالانه را ثبت کرده‌اند.

با وجود این آمار مثبت، دغدغه اصلی سرمایه‌گذاران به هزینه‌های هنگفت مایکروسافت در زمینه هوش مصنوعی و زیرساخت‌های مرتبط بازمی‌گردد. هزینه سرمایه‌ای مایکروسافت (Capex) برای سه‌ماهه اخیر به حدود ۴۰ میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته ۷۰ درصد افزایش یافته است. بخش زیادی از این پول صرف خرید پردازنده‌های گرافیکی انویدیا می‌شود که ارزش آن‌ها در دیتاسنترها به سرعت افت می‌کند. نگرانی اصلی سهام‌داران این است که پیش از بازگشت سرمایه، باید این فناوری‌ها را دوباره ارتقا یا حتی جایگزین کنند.

همچنین وابستگی زیاد مایکروسافت به OpenAI و پروژه‌هایی مانند ChatGPT که هزینه‌های سنگینی دارند، باعث تردیدهای جدی شده است. گفته می‌شود OpenAI به دنبال سرمایه‌گذاری ده‌ها میلیارد دلاری دیگر از جمله از سوی انویدیا، آمازون و مایکروسافت است تا بتواند ادامه دهد. با همه این اوصاف، پرسش سرمایه‌گذاران چنین است که این هزینه‌های سرسام‌آور چه زمانی به سود واقعی تبدیل خواهند شد.

در شرایطی که بیشتر کاربران فعلی هوش مصنوعی خدمات را رایگان دریافت می‌کنند و کیفیت Copilot نسبت به رقبا پایین‌تر گزارش شده، نگرانی‌ها از آینده این سرمایه‌گذاری‌ها افزایش یافته است. از سوی دیگر، شرکت گوگل با مدیریت محتاطانه‌تر هزینه‌ها و رشدی متعادل‌، اعتماد بیشتر سرمایه‌گذاران را جلب کرده است. باید دید در آینده کدام استراتژی موفق‌تر عمل خواهد کرد؛ اما تا این لحظه ساختار یکپارچه گوگل در مقایسه با اتکای مایکروسافت به OpenAI کارآمدتر به نظر می‌رسد.

مطلب پیشنهادی

معرفی بهترین فیلم های زامبی تاریخ سینما در سال ۲۰۲۵

داستان هیولا‌ی گوشت‌خوار مخوف